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说明: 来源:证券时报        统一资产管理类业务的监管标准,能制止金融机构利用监管标准差异进行监管套利,还能避免因监管标准不同造成的市场不公平竞争。未来银监会、证监会、保监会将进一步制定具体细则,与大资管统一监管新规相对应。  自2015年场外融资加杠杆引起A股剧烈波动后,加强金融混合经营的风险防范就逐渐成为监管共识。“三会合一”的说法去年一度十分热闹,虽未正式得到证实,但金融监管体制改革再度成为今年两会的热议话题。  目前由中国人民银行牵头制定的资管统一监管标准新规,虽仍属于征求意见稿,但这个纲领性文件覆盖了原证监会管辖的券商资管、信托产品、公募基金,以及银监会管辖的银行理财产品、保监会管辖的保险产品,被视为“一行三会”在金融监管体制改革上的一次试验。  日前,央行行长周小川表示,两年多以前就成立了金融监管协调部际联席会议,如今“一行三会”及外汇局在资管的统一监管上初步达成一致,未来可能会进一步细化。  避免因标准不一的监管套利  近几年,资产管理行业早已形成混业经营的大资管竞争格局。从银信合作到银证合作,银行类信贷资金出表,借道信托计划或券商产品投向房地产;公募牌照申请对私募机构开放,券商资管、保险、私募公司等都可以申请公募基金管理人的牌照;信托公司发行证券投资类产品,券商资管与公募基金展开对银行委外资金的争夺,等等,这些都表明,金融机构早已在资产管理领域形成混业经营。  但我国目前的金融监管体制仍是按机构类型进行监管,难以适应混业经营趋势下的监管要求,甚至因各类机构的资管产品标准不同而存在监管套利的空间。  周小川日前在新闻发布会上回答记者提问表示,资管行业存在几个突出问题:一是理财产品市场上标准差距太大、套利机会太多、投机性过强等混乱问题;二是监管之间通气不够,对市场总体观察和风险把握还不够好;三...
说明: 来源:证券时报网       今年两会上,多位政协委员的提案涉及资管产品增值税问题。有委员指出,对资管产品征税不符合相关规定的主体要求,而以资管产品管理人为纳税人则与现行法律法规冲突,且资管产品独有的运作模式使得税收成本在不同投资者间难以公平分担。不仅如此,在产品层面征税或许会引发市场波动。代表委员们呼吁,对资管产品征收增值税需进一步明确实施分类管理、区别对待。  税收是调整产业结构、促进社会公平的重要手段。去年12月底,财政部、国家税务总局发布《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》,其补充通知规定,“资管产品运营过程中发生的增值税应税行为,以资管产品管理人为增值税纳税人”。  全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强表示,以管理人为资管产品纳税人与《信托法》、《基金法》相冲突。贺强解释道,资管产品的法律关系本质为信托关系。资管产品的资金与管理人的固有财产相隔离,不能混同。而《通知》将管理人定义为资管产品的增值税纳税主体,将管理人自身财产与资管产品财产混同,混淆了角色定位,违背了资管行业的立业根本,与《信托法》、《基金法》相冲突。“我们认为税收法律制度应当尊重行业自身的法律制度,以免对相关行业造成冲击。”贺强表示。  此外,从产品的角度看,资管产品(契约型)是“资金的集合”,非单位或者个人,其资金所有者为投资者,投资产生的收益归投资者所有。因此,也不应将资管产品看作《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》规定的征税对象。  贺强认为,即使要征收增值税,较为可行的路径应为在投资者端征收相应的所得税或资本利得税,而资管产品的管理人应当就其收取的产品管理费缴纳增值税。  一方面,从产品横向对比来看,贺强指出,目前个人投资者买卖金融产品持有期间(含到期)取得的非保本收益不征收增值税,若对资管产品征...
说明: 来源: 华尔街见闻(上海)、          一行三会再度出手,“凌驾”三会之上的资管产品监管框架呼之欲出,令资管各类套利模式面临终结。        昨日媒体报道称,为规范金融机构资产管理业务,一行三会等部门正起草统一监管指导意见,新规将进一步明确多项要点,包括禁止表内资管业务、打破刚兑,统一产品杠杆要求,禁止资金池操作,禁止多重嵌套等等。        尤其需要注意的是,意见中提到:  资管业务是金融机构的表外业务,开展资管业务不得承诺保本保收益,出现风险时金融机构不得以自有资本进行兑付。  每只资管产品与所投的资产对应,做到每只单独管理、单独建账、单独核算的“三单”管理,不得开展滚动发行、集合运作、期限错配、分离定价特征的资金池业务。  除FOF、MOM外,不允许资管产品投资其他资管产品。  不得通过通道业务为其他资产管理机构提供扩大投资范围、规避监管要求的通道服务。         业内人士称,截至去年底,中国资管行业规模已经达到100万亿,相互嵌套等行为为跨监管机构核查底层资产造成困难。而从这一次政策的高度和整体方向看,一行三会协调监管目的正在于减少由于各条线监管政策不一致带来的监管套利。 资管的频繁套利         央行旗下《金融时报》上月报道提及,尽管近年来中国经济增长有所...
说明: 本报记者 李玉敏 北京报道       一位不便具名的知情人士表示,该文件一旦酝酿完善后出台,将会对资管行业产生深刻的影响。短期可能会有波动,长期利好整个行业的发展。  近年来,我国资产管理业务快速发展。银行理财产品,信托计划,证券公司、基金公司、基金子公司、保险资管公司等设立的各类资管产品,公募基金,私募投资基金等,仅从名字上就让人觉得眼花缭乱,而且不同的产品之间多层嵌套,层层加杠杆,金融交叉领域的风险不断积累。  21世纪经济报道记者从多个消息源获悉,近日央行主导,银监、证监、保监、外管局等部门合力酝酿一部针对不同资管产品的统一监管制度。意图是按照资管类型,而非现在的发行机构的类型统一标准制定行业底线和最低准入标准,对共性的问题做最基本的规定,最大程度消除套利空间。  某银行资管部人士表示,大资管时代已经到来,统一监管标准的呼声一直都很高,也是大势所趋。“我了解的是已经起草了文件,现在还在讨论阶段,距离正式出台还有一段时间。”  2016年11月,证监会副主席李超也曾在公开场合强调了资管行业统一监管趋势。  他表示,我国目前资产管理行业存在法律使用混乱、监管标准不统一、缺乏统一的监测监控、存在隐形刚性兑付等乱局。这些又将带来不利于投资者保护、导致市场分割、影响市场功能的正常发挥、引发监管套利、资金脱实向虚等多重问题。  统一监管标准  在现有的分业监管体制下,不同的监管部门对资管业务按照机构类型进行监管,同样的产品因为发行机构不一样,在资本风险计提、投资限额、投资门槛等方面都有差异。  因此,正在酝酿的新规或将采纳“同一类型产品适用同一标准”的原则,压缩套利空间。  仅以简单的投资门槛来说,一般银行理财5万元起,信托和私募基金一般100万元,保险资管产品主要是给机构投资者,公募基金1元起投。...
说明: 来自:北京商报         丁酉年春节刚刚过去,探亲访友、外出旅游让百姓的钱袋子又瘪了不少,如何为荷包快速回血成为头等大事。今年要不要买一些黄金、股票在调整之后能否迎来转机、基金该如何配置、债券市场风险事件能否偃旗息鼓……本期我们将为大家盘点六大热门投资品种,为投资者指点迷津。  股票:券商集体看多  股票作为投资理财工具中不可或缺的一环,股市波动牵动着不少投资者的心。  2016年股市先抑后扬,年初历经熔断,沪指创下了2638点的阶段低点,随后A股市场迎来反弹行情。整体来看,去年全年股市维持在2600-3300点。对于后市,大多数券商2017年的市场看法呈现“集体看多”,并认为节后将迎来一波“红包”行情。  光大证券(601788,股吧)表示,短期对市场维持乐观看法,认为市场当前已进入春季躁动,建议开抢春节“红包”行情。 中信证券(600030,股吧)研究员表示,A股经历了调整,但其间A股基本面预期却是在改善的。“看长做短”还不如“看短做短”,1月就是上半年第一个重要反弹窗口。中信证券也同样持有乐观态度,其表示,2017年国内宏观政策将是“稳健+积极+改革”的组合拳,中国经济距离底部或仅一步之遥。资本市场方面,中信证券认为,A股将整体受益于房地产新政,对2017年A股行情整体乐观。  对于2017年新的投资机会,光大证券认为,将“追风”行业组合选择计算机、电子、传媒、轻工制造、交通运输5个行业。其中,计算机、电子、传媒前期调整时间较长,短期反弹空间打开;轻工制造板块当中的造纸将持续受益于供需改善下的价格上涨;而交通运输则受到“春运”和国企改革催化。  申万宏源(000166,股吧)表示,行业配置上主要关注油气产业链、有政策预期催化板块,如种业、军工、铁路运输、PPP等,增长稳定的...
说明: 本文来自网络         很多人认为投资理财离自己很远,只要每个月把固定的那点工资存起来,少花费就可以实现资产的增值。这样的资产增值方式在物价稳定、人民币升值时期可能有效,但在物价上涨、人民币不断贬值的今天,这种存钱方式无异于“放血自杀”。  没过多久,你会发现资产的增加值在慢慢变小。所以让资产增值如何跑赢大盘?理财师就分享给大家简单实用的几个小技巧。  技巧一随时都要记账  记账说起来容易做起来难,尤其是做一辈子。精准地记下来每一笔资金花费到了哪些项目,哪些项目是没必要花费的,哪些项目是花费最多,但可以更节省着花的,记账的意义就在于此。明白了现金流的去向,就可以更好地规划日常花销,把每一笔钱都用在刀刃上,让资金花费的有效性持续提升。  技巧二 不要跟风投资  投资最忌讳的就是看到别人买什么都赚了,自己也稀里糊涂跟着别人买,结果亏了,这时候到哪评理去呢?嘉丰瑞德理财师认为,投资人应该记住的是,投资永远投的是扣除正常生活费和一笔应急资金之后剩余的钱。这笔钱也许是你节省了很久积攒下来的,所以在挑选投资项目时,一定要根据自己的风险承受能力挑选好理财产品。  如果对自己的眼光不自信,可以找专业的理财师帮助规划,如果你是个胆小的人,又想理财不妨选择风险性小的理财产品进行投资。  技巧三一点点积累原始资金  要学会每个月有一笔钱固定地储蓄起来,不要以为每个月增加几百块钱没多少,但是日积月累下来就会形成一笔不小的储蓄。这笔资金可能会在将来起到关键性的作用,比如遇到一个好的投资项目,那么这笔钱会成为你的启动资金。所以做这个规划越早做越好,不要等到需要时才开始存钱。  技巧四克制信用卡付账  信用卡是神不知鬼不觉消灭掉你口袋里钱的“杀手”。有些人以为拿信用卡刷消费,不用找零,方便又省事。等到月末时,银行短信提...
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